Au cours de la dernière décennie, les gestionnaires d’actifs se sont tournés vers les marchés émergents et étrangers pour trouver de nouvelles opportunités d’investissement et les capitaux alloués à ces marchés vont sûrement continuer à augmenter. Cette tendance impose de nouvelles exigences aux fonctions traditionnelles de back-office. À tel point qu’il s’agit souvent d’un territoire inexploré, même pour les cadres opérationnels les plus aguerris.
La réalité est que les approches du statu quo ne s’appliquent pas à ces nouveaux marchés. Des fonctions telles que les règlements commerciaux, les demandes de remboursement d’impôts, les droits et les opérations de change sont exponentiellement plus complexes. Ce qui est routinier sur les marchés développés peut être risqué sur les marchés émergents à l’étranger. C’est pourquoi je conseille aux gestionnaires d’actifs de s’associer à des dépositaires qualifiés afin de réduire cette complexité.
Les qualités essentielles à la mission à rechercher chez un dépositaire mondial
Une profonde expérience du marché local
Il semblerait évident qu’avoir une connaissance directe, sur le terrain, des nuances du marché est essentielle pour réussir. Mais malheureusement, trop d’entreprises négligent l’importance de cette connaissance du marché local. Pourtant, les avantages sont considérables : non seulement les dépositaires efficaces comprennent les marchés tels qu’ils sont, mais ils peuvent les façonner à mesure qu’ils évoluent. Cette influence peut être inestimable pour les entreprises d’investissement. Les dépositaires locaux ont la perspicacité et la proximité nécessaires pour rencontrer les régulateurs et promouvoir les réformes et les améliorations. En outre, les meilleurs d’entre eux tiennent leurs clients informés des changements réglementaires et peuvent décoder leur impact et offrir des conseils opportuns sur la façon dont les entreprises doivent réagir.
Des réseaux de sous-dépositaires solides
Les dépositaires mondiaux emploient généralement des experts régionaux qui se coordonnent avec les sous-dépositaires qui disposent de travailleurs locaux qualifiés. Ces employés natifs parlent la langue, connaissent la culture et entretiennent des relations précieuses avec les parties prenantes. La qualité globale d’un dépositaire international dépend de la qualité de ses sous-dépositaires. Ainsi, lors de la sélection d’un dépositaire mondial, les gestionnaires d’actifs doivent évaluer le réseau de sous-dépositaires et se demander :
La main-d’œuvre possède-t-elle l’expérience du domaine approprié ? Le réseau est-il intégré de manière fiable sur le terrain ? Dans quelle mesure et avec quelle rapidité peuvent-ils fournir des renseignements adaptés ?
La réponse à ces questions pourrait aider les gestionnaires d’actifs à faire la différence entre les dépositaires mondiaux et à éviter les pièges auxquels les investisseurs étrangers sont confrontés sans ” yeux et oreilles ” sur le terrain.
Des capacités fonctionnelles robustes
Posséder les bonnes capacités est une autre caractéristique non négociable pour les dépositaires mondiaux. Tout d’abord, les gestionnaires d’actifs doivent être assurés que les conservateurs mondiaux disposent de structures de conservation optimales. Et bien sûr, ils doivent traiter efficacement les fonctions de back-office de base nécessaires pour régler les transactions et comptabiliser les droits et les actifs de garde.
Pour bien faire cela, les dépositaires doivent avoir une connaissance du marché local, un environnement de contrôle solide et une technologie de soutien. Cela est essentiel, car de nombreuses fonctions essentielles sont très différentes sur ces marchés. Il y a l’impact des taxes sur la performance des investissements, le traitement des droits et l’accumulation et la collecte des dividendes, ainsi que les opérations de change, pour n’en citer que quelques-unes.
Modèles de service adaptés
Les dépositaires doivent être locaux, connectés et compétents, mais ils doivent également proposer des modèles de service client adaptés au modèle d’entreprise unique et aux exigences spécifiques de l’entreprise d’investissement. Une taille unique ne suffira pas. Cela est particulièrement vrai pour les gestionnaires d’actifs importants et complexes.
Je pense que les meilleurs modèles de service pour la conservation sur les marchés mondiaux offrent une couverture directe par des spécialistes du service client et des gestionnaires de relations qui connaissent bien l’activité d’un gestionnaire d’actifs. Ils ont une expérience de domaine de haut niveau dans les marchés et les actifs dans le champ d’application qu’ils augmentent avec des experts locaux si nécessaire.
Alors que la garde est considérée par beaucoup comme une commodité pour les marchés développés, c’est un service à valeur ajoutée essentiel à la mission dans les marchés émergents et frontaliers.
